Analista prevê que o ‘fundo estrutural’ ainda se formará

O Bitcoin (BTC) teve uma recuperação notável na sexta-feira, testemunhando um aumento de 4% que levou a principal criptomoeda a testar novamente o nível crítico de resistência de US$ 74.000, que permaneceu inalterado durante o mês passado.

No entanto, mesmo com este movimento ascendente, a criptomoeda retrocedeu para aproximadamente US$ 72.215, estabelecendo-se no limite superior de sua faixa de consolidação contínua.

Mais quedas para o Bitcoin à frente?

A analista Sunny Mom da CryptoQuant enfatiza que, apesar dessas recuperações, o Bitcoin ainda não estabeleceu um fundo definitivo. Ela sugere que novas quedas de preços podem estar por vir, já que os dados atuais da rede revelam que o mercado está em uma fase significativa de “teste de estresse”.

Mergulhando nos dados, Sunny identifica vários fatores-chave que indicam os desafios futuros para o Bitcoin. Primeiro, ela aponta para o grupo de investidores de 6 a 12 meses, que atualmente estão submersos devido ao seu preço realizado (RP) estar concentrado em torno de US$ 100.000.

Isto significa que muitos destes detentores de médio prazo estão a registar perdas, o que poderá continuar a exercer pressão descendente sobre os preços até que este desequilíbrio seja resolvido.

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Sunny destaca ainda o índice MVRV (Market Value to Realized Value), que é de 1,2. Este número é comumente considerado como uma “zona DCA (Dollar-Cost Average)” para “dinheiro inteligente”. No entanto, fundos cíclicos substanciais normalmente exigem que o MVRV seja inferior a 1,0, indicando um estado de capitulação.

Além disso, a importância detentores de longo prazo (LTHs) não pode ser exagerado. Um preço mínimo sustentável geralmente exige que os LTHs – aqueles que ocupam as suas posições há mais de dois anos – constituam mais de 20% do Cap Realizado.

Actualmente, representam apenas cerca de 15%, sugerindo que o mercado carece do apoio estrutural robusto necessário para uma forte recuperação. Ela descreve dois caminhos potenciais para o Bitcoin chegar ao fundo.

Dois caminhos potenciais para encontrar um verdadeiro fundo

O primeiro envolve um evento “Cisne Negro” – uma queda repentina que desencadeia liquidações forçadas entre investidores de alto custo. Embora doloroso, Sunny acredita que este cenário pode levar a um estabelecimento mais rápido de um piso sólido de preço do Bitcoin, potencialmente dentro de um a dois meses.

O segundo caminho, conhecido como “The Great Boring”, prevê que as instituições mantenham suas posições, permitindo que o Bitcoin seja negociado na faixa de US$ 60.000 a US$ 80.000 por um período prolongado.

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O analista afirma que isto permitiria que novos investimentos amadurecessem em participações de longo prazo, preparando o terreno para um processo de assentamento que poderia estender-se até finais de 2026 ou início de 2027.

Embora o mercado possa estar num “fundo de valor” propício à média do custo em dólar de longo prazoa análise de Sunny sugere que um verdadeiro “fundo estrutural” para o Bitcoin ainda não se formou. Consequentemente, ela observou que é esperada volatilidade na faixa de US$ 60.000 a US$ 70.000.

Imagem em destaque do OpenArt, gráfico do TradingView.com